Европейский ролик

Высокий угол обзора промышленных сварочных роботов на автоматизированной линии сборки завода по производству автомобилей ... [+].

Подумайте об инвесторах, пытающихся разработать разумную политику в отношении своих акций европейских автопроизводителей.

Экономика Германии в лучшем случае простаивает, но прогнозы по продажам автомобилей в Европе в 2023 году хорошие. Доходы корпораций находятся под давлением, поскольку производство возвращается в нормальное русло и вновь обостряется конкуренция. Продажи электромобилей растут, но Китай усиливает наступление, которое грозит лишить его прибыли.

Есть и другие положительные моменты. Европейская промышленность лоббирует освобождение от того, что она считает особенно обременительным и контрпродуктивным элементом регулирования выбросов CO2. Их пожелания относительно Евро-7 могут быть удовлетворены. Ссора между Европейским Союзом (ЕС) и Великобританией по поводу торговых правил после Брексита, похоже, будет решена мирным путем.

Инвестиционные банки UBS и Morgan Stanley видят впереди проблемы.

«Мы по-прежнему настроены по-медвежьи в отношении (крупных автопроизводителей)», — говорится в отчете UBS. Он ожидает, что цены окажутся под давлением, поскольку производство превышает спрос, а корпоративные доходы упадут на 40% в 2023 году.

«Tesla спровоцировала ценовую войну на электромобилях (электромобилях), которая будет иметь последствия для всей отрасли; наследникам (производителям) придется последовать ее примеру, но с более высокими структурами затрат, что разрушит идею паритета маржи электромобилей. Должен возникнуть эффект домино». Что касается цен на ДВС (двигатели внутреннего сгорания), независимо от снижения цен на Tesla, сектор ДВС должен быть гораздо более конкурентоспособным, поскольку производство и запасы выросли, в то время как спрос снизился в четвертом квартале», — заявили в UBS.

«Мы с осторожностью относимся ко всем массовым (производителям) в 2023 году, отдавая предпочтение более устойчивым к велосипедному спорту люксовым брендам (Mercedes, BMW, Ferrari) и Tesla благодаря лидерству в области затрат и технологий», — заявили в UBS.

Tesla Model Y стала самым продаваемым автомобилем в Европе в первом квартале. (Фото Вачиры... [+] Вачира/NurPhoto через Getty Images)

Morgan Stanley включил акции европейских автомобильных компаний в свой список "недооцененных" акций.

Многие производители сообщили о высокой прибыли в первом квартале, но неохотно заявляли, что она продолжится до 2023 года. Многие говорили об ограничении производства, что привело к отставанию в заказах, что было бы полезно для возможности поддерживать цены и прибыль.

В HSBC Global Research не столь уверены.

«Проблема в том, что не многие наблюдатели верят в то, что это устойчиво, и есть некоторые трещины; в первую очередь, структура ослабевает. без изменений», — говорится в отчете HSBC.

Консультанты LMC Automotive повысили прогноз продаж автомобилей и внедорожников в Западной Европе на 2023 год до прироста на 8,6% до 11,02 млн по сравнению с прогнозом в прошлом месяце, предусматривавшим рост на 8,0%. В прошлом месяце LMC напомнила нам, что рынок все еще значительно ниже показателя в 14,29 миллиона, достигнутого в 2019 году до Covid.

И это несмотря на новости о том, что в первые три месяца года Германия впала в рецессию. Эксперты опасаются, что вся еврозона может оказаться в одной лодке. По данным Bloomberg News, немецкая экономика, крупнейшая в Европе, может вернуться к росту во 2-м квартале, но может снова столкнуться с сокращением в 3-м квартале из-за более высоких затрат по займам и слабых экспортных рынков.

Инвесторы также обеспокоены тем, что реакция Европы на революцию электромобилей, возглавляемую Tesla и теперь подкрепляемую крупными китайскими производителями, может быть неадекватной.

Bernstein Research цитирует отчет Международного совета по чистому транспорту (ICCT), в котором говорится, что европейские производители взяли на себя обязательство потратить 145 миллиардов евро (155 миллиардов долларов) с 2016 года на переход на электромобили, но отстали от Tesla и BYD. Это не так уж и точно в успехе.

«Недавнее снижение цен на Tesla и ценовая война на электромобилях в Китае заставили инвесторов задуматься, не вкладывают ли европейцы деньги в бесплодные усилия. Мы считаем, что эти инвестиции необходимы, но рынкам придется подождать до 2024/2025 года, чтобы получить первый урожай специализированные платформы и заводы по производству электромобилей начнут производство», — сказал Бернштейн.